当楼市退位,未来10年将会是私募基金的天下
来源:懂私慕 | 作者:懂私慕 | 发布时间: 2018-09-14 | 193 次浏览 | 分享到:

在过去的很多年时间里,当我们提起高净值人群或者富豪时,脑海里首先出现的一个词语就是“房地产大亨”。

但是,风水终究是轮流转的,时至今日,国家对于楼市调控出台各种政策,各省市也纷纷响应根据实际情况发布“限购令”,一系列对炒房者而言利空的消息频繁爆出,中国房地产,俨然失去了往日的“精彩”。

高净值的人群总是闲不住的,当房地产玩不转时,势必会选择一个新的投资领域,而私募基金已成为当下的不二选择。 



截至8月底,已登记私募基金管理人24191家,已备案私募基金74701只,管理基金规模12.80万亿元,私募基金管理人员工总人数24.60万人。分类别看,无论是证券类私募,股权、创投私募,还是其他类私募,今年前8月规模都取得增长。其中股权、创业投私募增长达1.21万亿元,增幅达17.13%,贡献了私募基金前八月规模增量的近72%,可以说是私募规模增长的最大动力。而其他类私募的增长幅度达到21.23%,私募证券基金增幅达到5%。


同时,私募管理人也保持平稳增长,截至8月底,已登记私募基金管理人为24191家,较上月存量机构增加98家;已备案私募基金74701只,较上月减少0.10%。今年私募管理人增加了174 5家,备案私募基金增加8283只。


2017年私募基金规模的大幅增长,主要由私募股权爆发式增长推动。

2018年开门红的1月,证券类私募大幅回暖,其他类私募也快速增长,成为私募总规模大增的主要力量;进入2月,私募内部剧情反转,股权投资继续快速增长,助力私募总规模突破了12万亿。

此外,在近期发行的私募基金中,有不少认购者是从楼市撤下来的投资者。

经过近半年来出台的楼市调控政策,高净值人士普遍将私募基金视为非常合适的替代选择。

 为什么从楼市转向私募


过去很多年里,中国家庭的财富增值高度依赖房地产。

西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心发布的数据显示:“在中国家庭的总资产中,房地产的占比长期徘徊在70%左右,这比美国的两倍还多。” 这至少在两个方面显示中国家庭财富的脆弱性:资产配置太单一,经不起风险动荡;房地产价值不容易变现,中国家庭财富容易被钢筋水泥凝固。然而,如今在国家坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”的大背景下,越来越多的城市开始新房限售。

随着美联储继续加息,央行很可能跟随加息,之后存量房贷也会受到影响。

增量房贷将更少更贵,所以一贷难求会愈演愈烈。

不排除在央行和银监会的指导排查下, 越来越多的股份制商业银行暂停房抵贷,那样整个房地产市场就会大量失去流动性。

在这样的环境趋势下,最终炒房团必然将彻底退场,房子就留下了居住属性。

可是,如果不投资房地产,还有什么是值得投资的“稳定选择”呢?

确实,股票、期货、贵金属等等大类投资品,都不是“稳定选择”,它们往往是行情突然好上一两年,然后就会沉寂很长时间。

其实,很多年前,欧美国家的家庭投资也是被房地产主导,现今,则是私募基金持续兴起,多元化的资产配置成为主流。

比如,美国家庭的资产结构中,保险、另类资产(比如不良资产投资)、金融衍生品往往成为“完善多元资产结构的侧翼”,而私募基金则成为美国家庭财富的重要组成部分。

美国最大的养老基金——加州公务员退休基金,其投资回报水平长期处于全美领先水平,而加州公务员退休基金的资产配置当中,私募基金是绝对的主角。

美国第二大养老基金——加州教师退休基金,其投资回报率是美国养老基金中最高的,同时也是配置私募基金比例最高的。

加州的养老基金是加州居民的重要财富来源,其投资回报又主要源于私募基金,换句话说,是私募基金创造的绝对投资回报,使加州居民过上了最富裕的生活。

私募基金主要投资于绝对回报、实物资产、私人股权等资产类别,只有采取积极型投资,才能获得有吸引力的风险调整后回报。   

美国拥有世界上最大规模的私募基金,其资金来源中,四分之一以上是养老基。




高净值人群的构成及投资偏好

根据贝恩公司和招商银行联合发布《2017中国私人财富报告》显示,2016年中国个人可投资资产1000万元以上的高净值人群规模已达到158万人,个人持有的可投资资产总体规模达到165万亿人民币。

而截至2017年底,中国高净值人群数量达197万人,并且因为受益于他们投资渠道的多样性及合理的投资布局,财富增长幅度仍保持 21% 以上的年均复合增长率。

高净值人群主要由过去的传统制造企业主向高新企业的投资人、高管集中,特别是互联网行业、金融行业异军突起,呈现明显的高速增长态势。这也反映了趋势投资对个人或家庭财富增长的深度关联性。

他们的投资偏好由传统的银行、信托、资管,逐步开始追逐高回报的私募股权基金,特别是契约型私募基金逐年被这些高净值人群看好。

私募基金成高净值人群标配

目前,私募基金已经成为国内高净值人群的标准配置。这背后反映出中国富裕阶层的两大观念变化:

摆脱对房地产的过度依赖,寻求资产组合的多样化;

寻求新的、可靠的主流投资选项。

普通投资者因为本金少,可供选择的资产种类也是有限的,随之眼界、视野受到很大局限,导致普通投资者更倾向选择那些“公认最赚钱”的单一资产(比如房地产)。但高净值人士因为本金多,可供选择的资产种类非常多,随之眼界和视野也更宽广,他们更倾向“精细化的资产配置”,并加大对新兴金融资产(比如私募基金)的配置比例。高净值人士则头脑比较灵活,当一项资产出现新的风险因素后,他们会适当调低对这项资产的配置比例,寻求别的更稳妥的投资机会,比如私募基金。


为何私募基金受国内高净值人群青睐


私募基金操作灵活

与公募基金十亿百亿的规模相比,规模较小的私募基金投资操作更为灵活,能及时跟进市场,根据市场变化趋势快进快出,投资策略众多。

除此之外,私募基金的门槛较高,只面向少数特定投资者进行募集,因此能够为客户提供量身定做的投资服务产品,满足客户的特殊投资需求。

私募更规范更安全

公募将收益放在第一位,私募更重视风险。私募基金有“一法六规”,特别是新规实施后,行业运作更规范,信息披露更公开,私募产品也更具安全性!

私募追求正收益

私募基金管理人的利益和投资者的利益是一致的,只有投资者赚到钱,私募才能赚到钱。所以私募基金的激励机制更强,需要追求绝对的正收益。

私募基金爆发的背后,不仅仅是资产配置方式的转变,更是经济发展的刚需。在这样的利好环境下,高净值人士也纷纷嗅到了难得的投资机遇。

时代的变迁,经济的转型,资产配置的跨越,种种迹象和趋势表明,未来十年将会是私募基金投资的十年。与时间做朋友,收获的不仅仅是经济利益的回报,还有那份执着而又年轻的财富梦想。


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